创业板IPO公司盈余管理

　　摘  要

　　2009年下半年，酝酿了十几年之久的创业板终于问世。这一具有里程碑意义的举措为那些以往难以满足主板上市要求的企业，提供了一个强有力的融资新平台。这一举措正是我国为建立更具层次的股票市场做出的一个新的尝试，但凡事都是一把双刃剑。不难发现在诸多企业IPO的过程中都或多或少的存在着盈余管理的问题。企业的管理层为了实现高价上市的目的，常常选择利用一系列会计或非会计手段对企业会计信息进行修饰加工，对投资者产生误导。本文将对创业板IPO公司盈余管理的理论进行分析阐述，简述IPO及盈余管理的特征和理论，多个角度进行分析研究并适当结合实证分析。最后对这一系列现象进行总结陈述，提出适当的建议和意见。

　　关键词 ： 　IPO创业板  盈余管理  股票市场 。

　　Abstract

　　The second half of 2009, do poineering work board brew for more than ten years finallycame out. This has milepost significance for those in the past is difficult to meet there quirementsof the enterprises listed on the main board, provides a powerful new financing platform. Thisinitiative is in China for the establishment of a new attempt to make the stock market morelevels, but everything is a double-edged sword. Is not difficult to find that in many enterpriseIPO are more or less in earnings management problem. The management of the enterprise, inorder to achieve the purpose of listed high, of ten modified processing of enterpriseaccounting information selection and use of a series of accounting and non accountingmethods, misleading to investors. This paper will analyze the elaboration of earningsmanagement of the gem IPO company theory, characteristics and theoretical introduction toIPO and earnings management, analyze and properly combining empirical analysis of multipleperspectives. At the end of this series of phenomena summary statement, make appropriaterecommendations and opinions.

　　Keywords :     IPO ;Gem ;earnings management ;the stock market。

　　1. 绪论

　　1.1、 研究背景。

　　改革开放以来，越来越多的中小型企业成为了国民经济发展中不可或缺的一支中坚力量。这些企业的茁壮成长对我国经济的发展，经济结构的改善都起着至关重要的作用。

　　同时他们担当了改善众多地区就业、社会稳定情况的重任，为我国整体经济国力的发展做出了巨大的贡献。与此同时这些企业面临着不少的危机，而融资问题则是诸多困境中不可不谈的一点。

　　企业的融资方式其实有很多种，可以通过信用担保贷款、资产担保贷款、票据贴现融资等等，但其中公开发行股票必然是强有力的一种融资方式。考查我国现行的股票发行制度，不难发现很多企业为达到上市目的或者高价上市的目的而进行盈余管理。同时我们也发现诸多准备上市的公司为实现 IPO，进行盈余管理的案例不断出现。

　　按照常理来说，企业最合理的融资手段应该是从内部开始，其次银行，再到债券和股票，但在现阶段却出现了很多反其道而行之的企业，他们普遍业绩第一年较高，第二年平平，第三年变得很差，其实这些现象很大程度源于盈余管理，盈余管理变相的成为了业绩冲关，更有甚者演变成了财务造假。

　　1.2 、研究意义。

　　盈余管理是指公司管理部门为了实现自身利益，选择一些有利于自身的会计准则，利用了会计准则的可选择性。盈余管理以其隐蔽性和不易辨别控制性为特点，监督管理难度较大，但是盈余管理恰恰是现在会计理论研究组成的一个不可或缺的部分。2013 年，国家证监会为整顿股票行业的造假风气，轰轰烈烈的开展了一系列检查活动，更是选取了部分企业进行“过堂”抽查，耗费大量人力物力以表整顿决心。在终止 IPO 审查的企业中，创业板的终止审查企业远高于主板和中小板等，盈余管理现象很是严重。盈余管理仅仅是在表层现象上进行改善以达到投资者目的的手段，从大层面上来讲，这些手段无任何积极影响，大大降低了股票市场的诚信度，损害了投资者的利益，不利于我国资本市场的进一步发展。而对创业板 IPO 公司盈余管理进行研究，有助于财务报告使用者更明确、更透彻的了解投资企业的现状，避免投资者做出错误决策，为有关部门提出意见和建议，助于出台规范盈余管理制度也是势在必行。

　　【由于本篇文章为本科论文，如需全文请点击底部下载全文链接】

　　1.3、研究.

　　1.4、研究框架

　　2.  相关概念及文献综述

　　2.1、盈余管理的基本概念.

　　2.1.1、盈余管理的定

　　2.1.2、盈余管理的特征.

　　2.2、国外文献综述.

　　2.3、国内文献综述

　　3.  我国创业板IPO公司盈余管理的动机分析

　　3.1、创业板公司概况.

　　3.2、创业板公司上市条.

　　3.3、创业板IP0公司盈余管理动.

　　3.3.1、主观动

　　3.3.2、客观动因.

　　4.  创业板IP0公司盈余管理的实证分析

　　4.1、研究假设.

　　4.2、样本数据特征

　　4.2.1、样本数据的选择以及来源

　　4.2.2、样本数据的统计.

　　4.3、数据结果分析.

　　5.  建议及展望

　　5.1、降低盈余管理危害的政策建议.

　　5.1.1、控制上市门槛

　　5.1.2、建立更为严格管理机制.

　　5.1.3、加强创业板诚信体系建设

　　5.1.4、加强投资者理性培养.

　　5.2 、论文不足。

　　本文从理论上对创业板 IPO 企业盈余管理的现状进行了分析，并结合数据进行分析，得出结论，但仍存在一定不足，如选取的数据样本有一定不全面性，可能对研究结论产生不利的影响，同时本文仅仅是探讨了创业板 IPO 企业存在盈余管理现象，没有具体研究其进行盈余管理的具体程度及运用的方式和工具。

　　5.3、 研究展望。

　　创业板公司 IPO 过程中进行的盈余管理，一直是金融界一个比较热门的问题。故其在研究的内容还有很大程度可供挖掘，更好的研究方法也有待探索。笔者认为后续研究可以试着从扩大样本数据量并结合相应模型进行探究。更深入的了解这一问题，为我国证券市场的发展做出贡献。

　　参考文献

　　[1]陈小悦，过晓艳.配股权与上市公司利润操纵[J].经济研究，2000. 1:30-36

　　[2] 陈共荣，李琳. IPO 前盈余管理与抑价现象的实证研究[J].系统工程，2006 (9) :74-80

　　[3]张国清，夏立军,方轶强.会计盈余及其组成部分的价值相关性[J].中国会计与财务研究, 2006, (3):121 - - 1125

　　[4]林舒，魏明海.中国A股发行公司首次公开募股过程中的盈利管理「J].中国会计财务研究，2000 (2)

　　[5] 纪佳鹏. P2P网贷业务存三大风险[N]. 21世纪经济报道, 2013-8-26 (018) .

　　[6]陆建桥,中国亏损上市公司盈余管理实证研究[J],会计研究,1999(9):25-35.

　　[7]王亚平、吴联生、白云霞,中国上市公司盈余管理的频率与幅度[J],经济研究,2005 (12): 102-112

　　[8]代冰彬,陆正飞,张然.资产减值:稳健性还是盈余管理.会计研究, 2007, (12):64 一69.

　　[9] 高雷,张杰公司治理、机构投资者与盈余管理.会计研究, 2008, (9):67一73

　　[10]黄菊.中小企业IPO中的盈余管理实证研究江苏大学硕士学文论文,2007

　　[11]高峰.上市公司盈余管理研究:中美比较的视角.中国社会科学院博士学位论文,2002, 68一93

　　[12]孙国茂公司价值与股票定价研究.上海:上海三联出版社,2003,13一17

　　[13]肖虹.上市公司关联方交易盈余管理实证研究.财会月刊2001, (4):6一8

　　[14] 蔡宁.上市公司盈余管理:理论分析与现实思考.厦门大学硕士学位论文,2002, 25.40

　　[15] 魏刚上市公司主营业务利润经验分析中国工业经济, 199,(7).64一68.

　　[16]陈珍珍.统计学.厦门:厦门大学出版社, 2002

　　[17]吴东辉。中国上市公司应计项目选择的实证研究[J].中国会计与财务研究,2001, 3:49-81.

　　[18] 夏立军.国外盈余管理计量方法述评[J].外国经济与管理，2002 (10) : 35-40